努里尔·鲁比尼：2022年全球经济面临三重考验

法国《回声报》网站1月6日发表题为《威胁阴云密布的2022》的文章，作者系美国经济学家、纽约大学斯特恩商学院教授努里尔·鲁比尼，文章预测了2022年全球经济可能面临的三重考验。全文摘编如下：

　　在全球大部分地区，2021年对经济和市场来讲还算是向上的一年。美国股市创下了新高，不过这在某种程度上也是缘于美联储的货币宽松政策。

　　不过，形势可能很快灰暗下来。奥密克戎变异毒株带来的不确定性和风险厌恶，或许会导致需求萎缩及供应链困局恶化。过度储蓄、需求萎缩、货币放水及预算宽松等因素，已经让2021年经历了通货膨胀。

　　通胀反复 

　　如果加息会引起债券、贷款或股市等市场的危机，那么央行的决策就要面临考验。由于公私债务水平都处于高位，各种市场也许难以消化加息带来的成本上升。如果出现危机，各大央行可能会陷入债务陷阱并且开倒车。由此一来，通胀会卷土重来并再次高企。

　　能源涨价 

　　新的一年里，还有一些系统性风险值得担忧。2021年，热浪、火灾、干旱、洪灾和其他自然灾害，让气候变化的结果显而易见。第26届联合国气候变化大会没有产生什么限制性决定，全球在朝着本世纪气温比工业化时代前提升3摄氏度的路上前行。干旱已经导致了粮食价格的升高。更糟糕的是，经济脱碳压力渐增削弱了化石能源的投资，而可再生能源的产能目前还不足以填补缺口。这种情况的结果就是能源价格大幅上涨。

　　泡沫破裂 

　　2021年底，金融市场依旧非常活跃甚至还在制造泡沫。在美国和很多国家，股价和房价都处于高位，社交网络上对股票、虚拟货币和特殊目的收购公司（SPAC）继续弥漫着疯狂。

　　如果各大央行采取非常规货币政策，那么似乎一切都能行得通。但是，如果释放流动性逐渐停下来，就会捅破资产和信贷的泡沫。另外，即便不考虑地缘政治危机和系统性风险，通胀高企和经济增速缓慢也会让市场在2022年进行修正。不管怎样，在年内大部分时间里，投资者可能都会感到如履薄冰。

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